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「今天是木子读吧陪你的第886天」
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很多时候,我们不是不能得到,而是想要的太多。如今这个世界是倒置的,很多人要的是看见才能相信,而正确的秩序该是相信才能看见。等等诸如此类很多大家习以为常的事,其实都是在本末倒置。
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0 N' M6 f3 t4 K( o6 b( {- [4 y1 j之所以很多人感觉到生活难,是因为自己的认知与想要的不匹配,大部分时间都不能从内往外看问题。投资与生活是相通的,遵循价值投资的投资方法,信奉买股票就是买企业,关注的是企业的经营状况及未来盈利趋势。
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$ G+ h; J5 {+ E9 F" m! @格雷厄姆说过,股票市场短期看是投票机,长期看是称重器。意思是一只股票的涨跌,短期来看,反映的是股东依据股价买卖的结果;长期来看,则是由这只股票所代表的企业长期的经营状况所决定的。一个企业的内在价值是从基本面反映到其未来现金流的折现。$ j2 c( a, W$ k! a

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木子相信,大家投资都是为了获得长期持续的稳定回报,偶尔短期内的暴富肯定是不能持续的。每个人只能赚到自己认知范围内的钱,认知以外的终究会靠认识还回去。所以,只有聚焦投资自己认知以内极少的好企业,做好资产配置,才能大概率能带来长期稳定的投资回报。
/ n3 ~' U- j$ t# W$ g如果你本就报着玩玩的心态,那木子建议你不要做投资,因为钱无小钱,每一分都值得珍惜。为什么很多人有这样的感受,如今收入远比10年前高,生活却越来越难。其根本的原因是欲望在膨胀,觉得以前买不起的现在可以买了,不在意手头所谓的小钱,不具备财务规划的基本技能。
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每个人都希望买完就涨,但很多时候你所支付的价格远高于价值,价格会随着市场不断修复高估值,才使得你手里的股票被套。但如果你在股价远低于价值的时候买进,那么从长期看,赢利就是大概率的事。  m) \) D5 @4 g' P; m) a4 A& u

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优秀的企业都具有很宽的护城河,具备抵御风险的能力,赚钱的能力自然会很强。作为个人投资者,无论是面对宏观的经济风险,还是微观的企业个体经营风险,选择一个优秀的好企业永远是投资的前提,是抵御风险的第一道屏障。
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9 ~. y8 C% \. X- n. v2008年金融危机中,贵州茅台的股票下跌了52.46%,但从那时起到2020年9月,实现了12年上涨了35倍,完美地展现了一个优秀企业面对各种风险强大的抵御能力。相反,很多不好的企业在遇到风险后,可能就扛不过去了。: |0 u4 S7 K5 B

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) Q0 z* m3 Y& d; M. `' J1 j5 s5 z好企业具有较强的竞争优势,能够通过正常主业经营赚到真金白银,不具备财务作假动机;相反,不好的企业经营的难度较大,很多时候会为了掩盖经营困境而粉饰报表,乃至作假。一旦掩藏不住,业绩就会“爆雷”。所以,选择优秀企业的股票,自然帮助我们避免“踩雷”。
2 O8 s- i7 N8 Y$ P% g那如何才能找到这样的好企业呢?
- c& U  U/ h* H7 ~0 IA股市场4000多家企业中,真正优秀的企业并不多,但我们一生中只要发现并长期拥有两三只优秀企业的股票,财富状况就会得到极大的改善。正所谓“弱水三千只取一瓢”,所谓的“优秀”,有部分主观判断的成分,这里的主观主要是你的认知。: ~1 {3 ^6 V4 o- n. [- M" M
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- z1 t, r: Q0 G% c每个人都应该买在自己能力范围内“优秀”企业的股票,财务指标是判断一家企业好坏的重要依据,但如果只是单纯地从财务角度考量,往往容易对企业经营的好坏做出误判。还需要结合企业具体的商业模式,因为同样的财务指标对于不同商业模式的企业也会有不一样的结果,甚至截然相反。7 B* a8 b+ p" }' V6 x" f) n
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将企业的财务指标和商业模式结合在一起,从定量和定性两个维度相互验证,便能大大提高判断一家企业好坏的准确率。定性分析受个人认知影响较大,需要大家多听、多看企业分析案例,自己多按着一定的模式进行分析,随着时间的累积,能力自然得到提升。, t9 v7 E( c6 g' X

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1 e/ p1 |7 S: y8 [# @& ~具体可以这样做:先从财务指标定量的角度入手,然后再从定性的角度进行验证。比如,当一家企业主营产品的毛利率大于40%的时候,我们会认为这家企业可能还不错。然后再看它其他的财务指标,比如净资产收益率(ROE)是不是大于15%等。如果各主要财务指标都符合好企业的定义,我们再进一步考察其商业模式,看其是否具有某种护城河,以及每种护城河是否能够合理地解释其优异的财务指标。+ ]- I+ v/ s$ K) L3 ~. u5 J2 m1 V$ @
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《逆向投资》-劳伦·C·邓普顿
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所以,一家企业的商业模式必须要能够和它的财务指标相互印证、相互匹配、相互解释,符合逻辑。
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很多人对于这样纯文字性的内容不太在意,相比之下更喜欢干货,但你要知道,干货是搭建在你的思维方式和基本逻辑基础之上的,如果没有这些,那就是架空的干货,稍微经历市场的风吹草动就很容易坍塌。' d. h5 h9 r7 H% c' [$ j
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! z2 S7 |  U: S所以,请大家更加注重自己的思维方式和认识股票涨跌的底层逻辑,并严格去执行。这样,你买进的每一只股票都会给你带来踏实与心安。
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